英伟达遭做空？它才是华尔街做空比率最高的芯片股

近期，知名做空机构香橼研究(Citron Research)发布的最新报告称，预计人工智能计算公司英伟达公司 (NASDAQ：NVDA)股价将于2019年4月份之前下跌20%至200美元。虽然人们还在讨论是否应该做空英伟达，但是，在华尔街，受到最多是否应该做空的议论的芯片股却不是英伟达，而是美国超微公司 (NASDAQ：AMD). 在华尔街，除了特斯拉以外，最饱受争议的，非AMD莫属。
一方面，看多AMD的投资者认为，AMD正在从英特尔和英伟达的手中抢到越来越多的市场份额。另一方面，看空AMD的投资者则认为，当前公司市场份额的扩张增速是不可持续的，他们认为，英伟达和英特尔会在未来的某个时间反抗AMD，夺回属于他们的市场份额，AMD不会一直高枕无忧。
从股价上来看，看多AMD的投资者目前是正确的。AMD的股价在2016年时还是2美元，随后逐步大涨，目前，52周的股价范围是9.04-20.92美元/股，AMD的市值也随之上涨至198.9亿美元。
不过，看空者似乎也并没有就此放弃。根据YCharts的数据，目前AMD的看空期权在该股总流通股股份中占比高达25%，这一数值是该股近10年来的看空高点，在2016年和2017年时还低于20%.
这说明了什么?
首先，AMD的股价可能会在短期理有空头回补的现象，股价会出现上涨。此前也发生过，彼时，AMD的股价仅有2美元，看空的投资者认为AMD会破产，但是，随后，不仅公司并没有破产，还伴随着业绩数据逐步改善，越来越好。这让没有耐心的空头们慌忙补仓，造成了大规模的空头回补，接下来的一年时间里，对于AMD的做空比率从25%高位下降到了12%. AMD的股价也随之上涨至了7美元。
我们没有理由怀疑这样的情况会再次反生，但是，有另一种可能——或者，看空的投资者相信，在接下来的12-18个月时间里，英特尔和英伟达等芯片巨头将反击，AMD的风险可能已经到来。
所以AMD的多头们应该担忧了吗?从整体来看，至少在6-12个月里，投资者仍可保持乐观。在这段时间里，AMD业绩的进一步增长可期，且没有耐心的空头们可能会再次回补。不过，也有分析担忧，长期来看，英特尔公司 (NASDAQ：INTC)毕竟是芯片市场上不可忽视的强大竞争对手，他的市场份额达到90%以上，有分析认为，英特尔会在2019年卷土重来，届时，AMD将会因为面临强大的对手，而股价下跌。
但是AMD会等待英特尔的“卷土重来”吗?
近期有消息显示，AMD将会在今年年底推出“Rome”和“Vega 20”两款7nm产品。目前Rome系列的CPU和Vega 20系列GPU都是采用的台积电7nm工艺，目前，全球只有三星和台积电两家厂商能生产7nm工艺产品，而英特尔主流产品还没用上10nm.
在7nm制程这件事上，AMD丝毫不敢懈怠，相反，此前英特尔因为其“令人发指”的芯片工艺迭代速度让投资者大失所望，高盛甚至调低英特尔股票预期。
从业绩来看，AMD二季度GAAP净利润同比扭亏为盈，达到1.16亿美元，合每股11美分，创下了七年来的最高季度利润，去年同期为亏损4200万美元;收入同比增长53%至17.6亿美元;预期三季度收入达17亿美元(浮动5000万美元)。其中，二季度计算及图形处理器部门收入同比增长64%至10.9亿美元;企业、嵌入式和半定制部门收入同比增长37%至6.7亿美元。公司业绩报告公布后，当日盘后涨5.92%，隔日的盘中交易大涨14.33%.
最近的消息显示，高盛也上调了AMD的股价评级，该行将AMD从“中性”上调至了“买入”，目标价上调至21美元。该行分析师预计，这家芯片制造商在未来两年里将从竞争对手手中争夺更多的市场份额，尤其是从英特尔的手中。
另外，美国银行的分析师Vivek Arya也看好AMD后市的份额增长，该分析师认为，英特尔在7nm制程上落后于AMD，将给AMD提供赶超英特尔的机会，到2020-2021年，英特尔的市场份额可能会大跌至15-20%(目前市场份额占比仍近90%)。美国银行对于AMD的评级也是“买入”，目标价为25美元。