经济降速后，美联储再次关注市场

早在去年12月，我们写了一篇题为“随着美联储跟随市场再次赢利率”的文章。
在这篇文章中，我们注意到虽然大多数专家认为中央银行设定利率，但实际上是另一种方式 – 市场领先，美联储也跟随。
我们指出，12月加息之前是市场设定的6个月和3个月美国国债收益率的上涨。
本周美联储公告发生了什么?好吧，你猜对了 – 美联储只是再次关注市场。
上面的图表是我们在上一篇文章中展示的版本的更新版本。红线是美国联邦基金利率，黄线是3个月美国国债的利率，绿线是6个月美国国债的利率。后两种利率在拍卖领域自由交易，而前者利率由美联储设定。
在整个2017 – 2018年期间，3个月和6个月美国国库券的利率稳步上升，超过联邦基金的利率。在图表所示期间，美联储六次上调利率，每次都跟上T-bill利率上升的步伐。利率市场是摇摆中央银行尾巴的狗。
现在注意自去年11月以来T-bill费率一直在做什么;他们已经停止了上涨。利率已经向净横盘移动，这是市场表明美联储本周不会提高联邦基金利率的方式。
太多的投资者和专家都对美联储是否会提高或降低美联储基金利率以及所谓的所谓意味着什么感到困惑。首先，如果你想知道美联储将会或不会做什么，只需看看T-bills，如图表所示。其次，无论他们采取什么行动，都没关系，因为美联储的利率政策不能强迫人们借钱。