阻碍特朗普连任的一个重大风险出现！

　　两周前，一份史上最差的非农报告出炉。4月新增非农就业人数录得-2050万人，失业率飙升至14.7%。

　　当时人们不外乎两种反应：

　　一种是早已预期数据会十分难看，但没有料到非农新增就业人数会差到这个程度，跌至历史新低。

　　另一种则觉得，数据虽然糟糕但符合预期。

　　从市场当日的反应来看，第二种似乎更加普遍。数据出炉后，黄金短线跳水，到美盘开盘前依然持续走跌。

　　数据行情固然令人失望，但这次非农确实激起了不少舆论水花，各种“衰退论”再度占据各大新闻头条。

　　人们普遍认为，4月的非农可能只是噩梦的开始。一大证据是，在非农数据公布后的几周内，初请失业金人数有递减的趋势，但依然十分庞大，上周录得240万人。据统计，自疫情爆发以来，申请失业金人数已经高达3860万。分析人士预计下周将再次出现大量失业人数。

　　在2月份，美国受雇人数超过1.52亿人，达到历史巅峰。如果将危机期间申请失业救济金的3860万工人除以1.52亿，你会得出一个惊人的数字：25%。这一数字远高于官方的14.7%。

　　当前人们对于官方公布的数据还有很多其他质疑，但争论的焦点已经落在：这一场就业危机将会持续多久？

　　这个问题之所以这么重要，是因为这关系到美国大选的走向。众所周知，经济数据是特朗普连任的筹码，糟糕的数据只会为他的仕途增加更多风险。

　　在最新采访中，白宫经济顾问哈塞特提出了他的观点：

　　新冠肺炎疫情对经济造成重创，失业率可能在5月、6月期间升至20%以上，其后再逐步回落。失业率数据可能因为技术原因而受到影响，但高于20%的情况很可能出现，到11月总统大选时可能仍然高于10%。

　　特朗普近期多次强调，经济将于明年强劲复苏，希望说服美国选民支持他连任。哈塞特这一说，无疑为特朗普泼了一大盆冷水。

　　究竟谁才是对的？糟糕的就业将仅仅成为特朗普任内的一个“污点”，还是加速“句号”的诞生？

　　下面我们来进一步探讨，失业率和特朗普连任的千丝万缕关系。

　　重启经济会复苏就业吗？

　　特朗普之所以如此大口气称美国将会恢复，无非是将所有筹码押注在“重启经济”上。人们希望，一旦各州开始“重新开放”其经济，失业人数将开始正常化，暂时性失业人数（据统计高达1800万人）将会减少。

　　5月以来美国多个州已经陆续重启，彭斯更是表示“美国所有50个州的经济已经部分重启”。然而，就目前情况来看，重启经济并没有起到很大的作用。

　　例如，佐治亚州是最早取消限制的州之一，但该州“现在在申请失业援助的劳动力比例方面领先美国的平均水平”。POLITICO基于劳工部数据的统计显示，自3月中旬停工以来，佐治亚州已经有多达40.3%的工人申请失业保险金。

　　每周的初请失业金人数依然录得正增长，一方面是因为消费者仍然不敢出门，另一方面则是是失业者重新找工作十分困难，就算能找到工作，工资也较疫情爆发前大打折扣――美国人口普查局在周三发布的调查数据中说，将近一半的美国人说，他们的收入下降了。

　　就业是第一块多米诺骨牌

　　就业数据之所以重要，是因为这反映美国经济的健康程度。一旦就业市场出现问题，必然传导到消费零售，受影响的还有信贷市场。

　　调查发现，超过五分之一的美国人说，他们对按时支付下个月的房租或抵押贷款的能力几乎没有信心。

　　于是，当前抵押贷款违约率已经上升到非常惊人的水平。根据抵押技术和数据提供商Black Knight的报告，4月份抵押贷款违约率激增160万，是历史上最大的单月涨幅。数据包括未偿还房贷的未偿还房贷的房主，以及未偿还房贷计划且未在4月进行抵押贷款的房主。

　　另外，全国不良率从3月份的3.06%升至6.45%，创下史上单月最大增幅，几乎是2008年底金融危机最严重时单月纪录的三倍。

　　而这一切可能只是噩梦的开始。

　　这一水平或成为红线

　　众所周知，自特朗普上任以来，亮眼的经济数据一直是其自我称道的地方。在他任期中有一段时间失业率维持在4%、即半个世纪以来的低位附近，这本来是他连任的筹码。

　　然而，一场突如其来的疫情打乱了其全盘计划。

　　过去25年中，几乎不存在失业率高于10%的情况。从历届总统连任的情况看，大选年中几乎没有哪一位总统能在失业率高达8%的情况下实现连任。

　　可以预见，为促进就业，达成其连任的目标，特朗普政府在接下来的几个月中必然还会祭出更猛烈的刺财政激措施，包括更大力度地向美联储施压。