桥水达利欧警告：美股恐遭遇“失去的十年”

　　北京时间6月19日消息，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）创始人达利欧（Ray Dalio）警告称，美国企业利润率多年强劲增长势头的逆转可能导致股票投资者遭遇“失去的十年”。

　　桥水分析师在6月16日的报告中写道，股票相对现金的超额回报很大程度上源于企业利润率，而企业利润率可能面临超出当期周期性收益下滑的变化。

　　“全球化可能是过去几十年来发达国家盈利能力的最大驱动力，如今已经达到顶峰，”分析师说。“现在，地缘政治冲突和全球疫情正在进一步加速跨国公司重建和复制供应链，重点是可靠性而不是成本优化。”

　　分析师补充说，疫情引起的需求暴跌已经导致短期内利润率大幅下降。

　　报告列举了英特尔和台积电的例子。这两家公司已经宣布打算在美国建厂，尽管成本更高。

　　“即使整体利润恢复，有些公司还是会破产或贬值。面对更低的利润水平和现金短缺，走出新冠疫情的企业可能背负更重债务，”分析师警告说。

　　根据LCH Investments的估算，自1975年成立以来，桥水已经为客户赚了585亿美元，是所有对冲基金中最高的。

　　不过，由于旗舰交易策略遭遇巨额亏损，这家对冲基金巨头管理的资产在3-4月下降了15%。根据美国证券交易委员会网站刊登的5月29日申报文件，截至4月底，桥水管理的资产规模从2月底的1630亿美元下跌到1380亿美元。