高盛：小心这类股票的上涨陷阱

　　尽管试图赌一赌哪些股票会因政府援助而出现飙升行情可能对投资者来说很有诱惑力，但两位高盛的策略师警告投资者：不要把钱投向可能需要公共援助的公司。

　　高盛的美国股票策略副总裁Arjun Menon和首席美国股票策略师David Kostin警告投资者，接受政府援助的公司往往在短期内反弹，但中期内往往会跑输大盘股市。

　　“接受政府援助的公司的股价在随后的12个月内普遍跑输于标普500指数，”高盛在周三发布的一份说明中告诉客户。“尽管企业和行业普遍在政府救济后出现短暂的反弹，但从长期来看，这种跑赢大盘的表现通常并不会持续下去。”

　　在高盛研究的几次政府出手援助公司的情况中，几乎所有受援公司的股价在之后的12个月内的回报率都落后于标普500指数。

　　例如，政府在1979-1980年对Chrysler 进行了15亿美元的救助，在该汽车制造商获得贷款后的一周内，该公司的股价表现超过标普500指数10个百分点。这种优势甚至在现金注入后的一个月内持续了一个月，当时Chrysler 的股价表现超过标普500指数18个百分点。

　　但这一优势很快就消失了，到贷款后三个月，克莱斯勒的表现已经开始落后于整个市场。在政府贷款一年后，该公司的表现已经落后于标普500指数58个百分点。

　　“但是长久来看就不是这样的情况了。这位受助者在政府救济后的12个月后，回报率低于标普500指数30个百分点，”高盛分析师写道。“接受救济的公司的股票表现通常落后于市场，但在我们分析的10个事件中，有6个事件中，政府为纳税人创造了利润。”

　　但这一趋势并不是80年代才有的。2008年政府对AIG和花旗集团（Citigroup ）的帮助也导致了类似的暴跌。

　　AIG在国会批准对其1820亿美元的救市计划一周后，其表现跑赢标普500指数35个百分点。但这家保险巨头的股价很快就掉头，在获得政府救助后的一个月后开始表现不佳，跌幅高达13个百分点。

　　花旗集团在获得援助后的一周，其表现优于标普500指数108个百分点，但三个月后发现自己跑输大盘。

　　上个月底美国政府通过了2万亿美元的经济援助计划帮助市场度过肺炎疫情，但是除了给公民发钱之外，具体以什么形式救助美国公司还不得而知。