当前经济低迷将比金融危机更糟糕 最担忧匆忙重启经济

　　摩根士丹利的策略师团队指出，当前的经济低迷将比2008年全球金融危机更糟糕。

　　在周三最新发布的研究报告中，该行策略师安德鲁-希茨（Andrew Sheets）、塞丽娜-唐（Serena Tang）和纳奥米-普勒（Naomi Poole）指出，受益于前所未有的货币和财政应对举措，以及美国消费者和金融体系在经济陷入低迷时的杠杆率较低，美国经济产出的复苏速度将会比金融危机期间快2倍。

　　他们说，“市场领先于经济。如果经济活动的大幅下滑意味着2020年第二季度将迎来经济活动低位，我们认为，在此之前股票/信贷价格会触及低位是非常合理的。虽然任何事情都有可能发生，但是这种情况经常发生。”

　　也就是说，信贷和股票估值在此次经济衰退中异常昂贵，因此摩根士丹利的策略师们预计短时间内股市不会重返高点，信贷息差也不收窄。他们认为，当前信贷市场的估值故事比较好。同时，他们还建议投资者卖出波动性。

　　到目前为止，摩根士丹利的策略师们今年最担心的是，匆忙重启经济。

　　“从某种程度上来说，在2月和3月要求人们遵守社交隔离政策是‘很容易的’，因为对于他们来说，新冠病毒是一种全新的、可怕的病毒，而且该病毒正在迅速蔓延。此外，在这两个月份，北半球的天气也很糟糕，”他们说，“到了5月份，当新增确诊病例数减少，经济痛苦加剧，以及天气转好时，让人们继续坚持社交隔离，就会变成一项更加艰巨的挑战。”

　　对于2021年，摩根士丹利的策略师们最担心的是，对于紧缩的呼声，就像金融危机之后发生的那样。