以史为鉴：标普500近期涨势或难以持续

　　标普500指数在上周的四个交易日中上涨了12%以上，但本周却一直保持稳定。与此同时，从制造业下滑到有史以来最糟糕的零售销售数据，再到房屋建筑商信心的空前下降，越来越多的糟糕经济数据正在堆积。

　　Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo周三表示：“数据表明经济衰退非常严重，因为这只是一系列危机的开始。消费者没有消费……这对市场意味着什么？我认为这意味着市场可能只有一个短期的顶峰。”

　　标普飙升之后会发生什么

　　像上周那样的市场增长并不常见。在过去的二十年中，标普500指数只有五次在四天内上涨了10%，其中有两次是在金融危机最严重的时期。在市场突然大涨之后的几周里会发生什么？

　　根据媒体对对冲基金交易工具Kensho数据的分析，在取得类似收益之后的两周内，标普500指数和道琼斯工业平均指数均录得负的平均回报，尽管两者均避免了任何大幅回调，跌幅均不到1%。

　　历史数据显示，在快速增长之后的一个月，市场表现更好，标普500和道琼斯指数均上涨超过1%。标普500指数表现相对较强，在上述五次情形中四次为正收益。

　　市场在出现快速上涨之后又下跌的最糟糕时期是在2008年末。2008年10月和11月，标普500指数在两个单独的四个交易日中分别上涨了14%和18%，在随后的两周内均下跌。在接下来的一个月中，只有标准普尔取得正收益，仅为0.33%。

　　国际货币基金组织此前预计，经济将出现自1930年代以来最严重的衰退。

　　新冠疫情给市场和投资者带来空前的不确定性局面。目前市场表现取决于经济重启和疫情曲线的持续趋平，但两者仍然难以估计，而且经济重启太早可能导致病例再次飙升。

　　高盛分析师本周表示，如果疫情没有第二波高峰，市场不太可能再创新低，但病毒仍然是市场的头号尾部风险。