海外呼吸机订单呈井喷式增长 疫情后这种增长模式能否持续？

　　国产呼吸机之所以能够畅销全球，一方面跟国内疫情整体可控，国外疫情持续蔓延有关，另一方面也跟中国医疗器械行业的比较优势相关。

　　迄今新冠肺炎疫情已蔓延至200多个国家和地区，全球确诊病例超过248万。而作为救命机的呼吸机也遭到世界各国的抢购，产能严重不足。在呼吸机缺口日益严重之下，中国造的呼吸机成了国际市场中的“硬通货”。

　　近日，A股市场中的“呼吸机概念股”陆续披露了一季度业绩预告。其中，迈瑞医疗预计实现营业收入44.92亿-48.82亿元，同比增长15%-25%；鱼跃医疗实现营业收入13.91亿元，同比增长15.8%。

　　对于业绩大幅增长，迈瑞医疗和鱼跃医疗均表示，受新冠肺炎疫情影响，公司呼吸机等与疫情直接相关产品的增长呈现不同程度加速。

　　订单呈井喷式增长

　　《国际金融报》记者以采购方的名义致电多家生产呼吸机的公司，对方纷纷表示，“订单多得接不过来”，更有公司告诉记者，“订单排到了8月，短期订单一律不接，能等就下单，不能等找别家。”

　　国产呼吸机巨头迈瑞医疗公开表示，订单已排到了6月份。去年同期，迈瑞一个月只能生产五六百台呼吸机，如今迈瑞呼吸机的产能已经提高到同期的五倍，并且还在想法设法继续提升。

　　除迈瑞医疗外多家中国呼吸机制造商表示，近期来自国外的订单猛增。例如，规模较大的深圳谊安，订单已经排到了三季度；鱼跃医疗等其他厂商的订单也排到了4月底。

　　据统计，全球约一半的呼吸机制造商都在欧盟，其他主要产地分布在美国和中国。但是，欧美当前受疫情影响严重，暂时无法实现呼吸机自给自足。于是，中国呼吸机生产商挑起了重担，集中火力为全球供应呼吸机。

　　摩根士丹利华鑫基金研究管理部赵伟捷认为，国产呼吸机之所以能够畅销全球，一方面跟国内疫情整体可控，国外疫情持续蔓延有关，另一方面也跟中国医疗器械行业的比较优势相关。

　　赵伟捷指出，我国医疗器械行业竞争核心有两点：技术突破和成本优势。从技术突破角度，上游行业的进步和完整产业链布局，为医疗器械行业发展提供了强有力的支撑。电子行业为医疗器械行业提供电子元件、电路板等零部件，化学行业为医疗器械行业提供试剂分析支持，生物行业为医疗器械行业提供生物信息检测技术。中国拥有全世界进步较快、产业链较完善的电子和精细化工产业，对中国医疗器械行业保证产品供应和产品质量起到至关重要作用。从成本优势角度，中国工程师红利在快速释放，能迅速应对客户需求并提供较高性价比产品。

　　疫情带来的业绩增长能否持续？

　　随着呼吸机需求的大幅增长，呼吸机相关上市公司的股价一路高涨。截至4月21日，鱼跃医疗报收于38.08元/股，较年初上涨超90%；迈瑞医疗报收于268.02元/股，较年初上涨超50%；航天长峰报收于22.55元/股，较年初上涨超130%。

　　然而，疫情总有结束的那天，那么疫情结束后，这些企业能否维持住业绩或股价的高增长？

　　鱼跃医疗证券事务代表张宇阳在接受《国际金融报》记者采访时表示，“疫情结束后，任何一款疫情产品的需求量都不会达到现阶段的状态。一季度由于疫情在全球的蔓延，导致市场对疫情相关产品达到一个不正常的需求量。正常情况下，市场对呼吸机的需求主要以家用呼吸机为主，医院用的无创呼吸机和有创呼吸机仅是院内作为疾病治疗时使用。”

　　北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《国际金融报》记者表示，“疫情期间呼吸机的大幅增长可能是不可持续的，除非新冠肺炎变为一种常规的感染性疾病，每年都会有几万人被感染，否则疫情过后医院不需要用到这么大量的呼吸机。此次疫情对国产呼吸机品牌来说是个很好的出口机会，但由于技术壁垒的问题，国产呼吸机要实现替代进口产品还很难，国内企业仍需加大研发、创新力度。”

　　兴业证券在一份研究报告中表示，呼吸机产业在国内属于朝阳性行业，中长期市场空间广阔。市场对呼吸机的需求并不是疫情带来的短期一过性的，而是长期存在，且有较大增长空间。疫情之后我国ICU建设将逐步落实到位，预计2020年总增量需求为15342台，同比增长30.15%；除ICU科室外，二级及以上医院其他科室如呼吸内科、麻醉科、急诊科等也有呼吸机新增需求，同时预计未来2-3年每年基层医疗机构以及五大中心的新增需求在2万台以上。此外，未来家用呼吸机在国内的增长空间广阔。