无辜陪跌而值得入市的3大行业

　　冠状病毒疫情不会对这三个行业造成不利影响。

　　尽管COVID-19疫情充满变数，没有丝毫缓和迹象，但长线投资者之前亦经历过类似的市况。不论是金融危机、科网泡沫爆破、战争、石油禁运或严重通胀，长线投资者都知道，股市最终会雨过天晴，收复熊市的失地。只要您买的是优质公司，总会有大放异彩的时刻，而您就会变成赢家。

　　但关键当然是您投资什么，眼前各行各业看来都陷入困境。目前为止，即使冠状病毒疫情对经济的影响尚未完全浮现，但笔者仍然看好这三大行业，无论如何都值得买入。

　　制药行业

　　这次跌市最令人费解的，就是看着一众医疗股也跟着大跌。COVID-19疫情当然会影响非必需药物的销售额，亦会对部分医疗器材公司和手术中心带来不利因素，然而医疗行业绝大多数公司其实不会受到疫情打击。

　　从这个角度想：无论美国经济是好是坏，又或疫情在全球扩散的速度是快是慢，都不会改变我们生病或不适时需要药物的事实。这将为大部分医疗公司（尤其是制药商）创造稳定而能见度高的收入来源。

　　您虽然也可留意有盈利的生物科技公司，但笔者建议投资者，尽量集中看出现折让的制药股。如果患者上个月需要抗炎和抗癌药，那么他们在四月和之后的日子，仍然需要这些药物。

　　笔者在这里特别要介绍必治妥施贵宝（Bristol Myers Squibb）。据华尔街分析师普遍预测，必治妥施贵宝在2021年的预测市盈率不到7倍，但公司最近收购赛基（Celgene），从而获得最畅销的抗癌药Revlimid。除了Revlimid，公司还有抗癌免疫药Opdivo和薄血药Eliquis（与辉瑞（Pfizer） 共同销售），三款药物的年销售额最高可达100亿美元（Revlimid便已经做到）。冠状病毒对这些重磅药的增长潜力可说只有很少影响，甚或没有。

　　金矿业

　　另一个值得投资者趁低吸纳的是金矿行业，未来几个月或几年，实物黄金价格有望大涨。

　　值得留意，笔者强烈建议买入金矿股，而不是实物黄金，因为您可分析个股更多数据。此外，您可从个股获得股息，但实物黄金却没有股息，而相关公司的管理团队可随时因应当前市况调整采矿业务。换言之，金矿股的上升潜力很大。

　　笔者有三大理由看好实物黄金的价格将创历史新高。首先，各国央行都在快速向其金融体系注入现金，这往往是金价的重要催化剂。其次，全球债券收益率近乎零，对投资者的避险作用已很低。第三，不明朗因素可能仍会持续一段时间。种种因素都将使黄金在可见将来成为有用的保值工具。

　　本栏已多次介绍金矿股SSR Mining，许多读者可能已经听腻了，但笔者还是不厌其烦多加介绍，因为这是绝少数拥有净现金的金矿股。SSR Mining截至2019年止坐拥2.82亿美元净现金，计划到3月底偿还2.88亿美元债务中的1.15亿美元。因此，此股较同业更具财务弹性。

　　此外，SSR Mining预计旗下两个金矿（内华达州的Marigold和加拿大萨斯喀彻温省的Seabee）将继续增产，随着实物黄金价格上升，公司将在2020年和之后日子，拥有更强劲的现金流。

　　电力行业

　　第三个值得趁肺炎股灾期间入市的行业，就是电力行业。

　　一般而言，买入提供基本需求、商品或服务的公司或行业绝不会有错。如果您自置物业，又或租住房屋，都需要电力供应。这与患者服用药物同一道理，用电需求不会因为经济低迷或COVID-19疫情扩散而大幅下降。事实上，当民众都留守家中，未来几周和几个月的用电量会否上升，其实有讨论空间。

　　冠状病毒的恐慌亦导致联邦基金目标利率下调至历史新低，即是说企业借钱再次变得成本很低。由于电力公司往往依靠债务融资，推动项目发展，这便可刺激绿色能源的升级潮，从而降低发电成本。

　　公用事业的龙头自然是NextEra Energy。目前为止，没有一家电力公司在太阳能或风电方面的规模比得上NextEra，难怪公司的发电成本低于同业。这些可再生能源项目的开发成本当然不低，但NextEra在转向更低廉可再生能源方面一马当先，占尽优势。由于业主和租户不太可能改变用电习惯，加上NextEra的传统受监管业务价格稳定，不受竞争影响。对于投资者，这家电力公司的现金流能见度高，又有可观股息。