蔚来汽车开盘涨超7% 二季度营收37.2亿元超市场预期

　　道琼斯财经网美股讯 北京时间8月11日消息，蔚来汽车周二盘前发布该公司截至2020年6月30日的第二季度未示，蔚来汽车第二季度总营收为人民币37.189亿元（约合5.264亿美元），同比增长146.5%；归属蔚来汽车股东的净亏损为人民币12.078亿元（约合1.710亿美元），亏损同比收窄63.6%。同时在汽车交付方面，第二季度蔚来汽车交付量为10331辆，去年同期为3553辆。

　　截止发稿，蔚来股价大涨逾7%，报15.45美元，市值逼近190亿美元。

　　蔚来汽车创始人、董事会主席兼首席执行官李斌表示：“我们在2020年第二季度交付了10331辆ES8和ES6电动车，季度交付量创纪录。预计随着这一势头的持续，第三季度将交付11000至11500辆电动车。目前对生产的限制将在不久的将来解除，我们有信心生产能力能够满足电动车的加速需求。”

　　营收

　　2020年第二季度汽车销售额为34.861亿元人民币（4.934亿美元），同比增长146.5%，环比增长177.6%。

　　2020年第二季度汽车销售毛利率 为9.7%，2019年第二季度为负24.1%，上季度为负7.4%。

　　2020年第二季度总收入为37.189亿元人民币（5.264亿美元），同比增长146.5%，环比增长171.1%。

　　原因：

　　与2019年第二季度相比，2020年第二季度汽车销量增长主要归功于ES6的销量，ES6于2019年6月下旬开始交付。较2020年第一季度汽车销量增长主要是COVID-19疫情后车辆销售复苏带来交付量的增加。

　　展望：

　　车辆交付量将达到11,000和11,500辆之间，较2019年第三季度增长约129.2%至139.6%，较2020年第二季度增长约6.5%至11.3%。

　　预计总收入在40.475亿元人民币（5.729亿美元）至42.123亿元人民币（5.962亿美元）之间， 相比2019年第三季度增加约120.4%至129.3%，比2020年第二季度增加约8.8%至13.3%。

　　蔚来7月交付数为3533台。即8、9两月交付目标为7467-7967台。

　　二季度单车收入继续提升：全新ES8开启批量交付后，综合产品力的提升被更多潜在用户感知到，ES8销量比例的提升，提高了蔚来平均单车收入。二季度环比一季度上涨8539元。根据威尔森的零售数据，蔚来品牌二季度平均成交价为44.40万元，高于特斯拉的31.90万元。

　　单车成交价的提升不仅对财务表现起到明显促进作用，也是蔚来作为豪华品牌越站越稳的证明。

　　毛利

　　2020年第二季度的毛利率为8.4%，2019年第二季度为负33.4%，上季度为负12.2%。

　　2020年第二季度汽车销售毛利率为9.7%，2019年第二季度为负24.1%，上季度为负7.4%。

　　与2019年第二季度相比，毛利率增加主要是由于2020年第二季度汽车销售毛利率的增加。汽车毛利率的同比和环比增长主要是由于2020年第二季度某些物料采购成本的下降，以及产量增加带来的单位制造成本的降低。除此之外，相较2019年第二季度，2020年第二季度汽车毛利率的增长还归因于2019年第二季度含公司主动电池召回事项相关的一次性影响。

　　费用

　　2020年第二季度研发费用为5.452亿元人民币（7,717万美元），同比下降58.1%，环比增长4.4%。2020年第二季度除股权激励费用外的研发费用（非美国通用会计准则）为5.335亿元人民币（7,552万美元），同比下降58.4%，环比增长3.7%。

　　2020年第二季度研发费用的同比下降主要是由于在2019年二季度包含ES6量产前大量严格的测试活动产生的相关费用。与2020年第一季度相比，二季度研发费用保持相对稳定，主要由于常规项目的研发活动保持稳定，而新项目尚未进入大规模投资阶段。

　　2020年第二季度销售及管理费用为9.368亿元人民币（1.326亿美元），同比下降34.1%，环比增长10.4%。2020年第二季度除股权激励费用外的销售及管理费用（非美国通用会计准则）为9.045亿元人民币（1.280亿美元），同比下降33.1%，环比增长9.7%。

　　销售及管理费用的同比下降，主要归因于公司在市场营销和其他业务支持性活动上不断进行成本节约、优化运营效率。销售及管理费用的环比增加主要是由于市场营销活动在COVID-19疫情后得以恢复。

　　单车销售管理费用创下新低，环比下降59.0%，同比下降77.3%。单车销管费用的下降，表明蔚来在销售和企业内部管理的效率正在快速提升。

　　亏损

　　2020年第二季度经营性亏损为11.60亿元人民币（1.642亿美元），同比下降64.0%，环比下降26.1%。除股权激励费用，调整后经营性亏损（非美国通用会计准则）为11.147亿元人民币（1.578亿美元），同比下降64.4%，环比下降27.5%。

　　蔚来二季度营收和每股亏损表现均大大超出雅虎财经综合的分析师预测。下表为雅虎财经收集的各大投行分析师对蔚来2020年Q2营收及每股亏损两项指标的预测平均值：

　　蔚来2020年二季度财报各项指标均超出市场预期，财务整体向健康可持续发展，其在三电技术、自动驾驶辅助、换电等领域的核心优势有望得到进一步巩固。