美元全球储备货币地位仍巩固

　　市场有人担心美元会丧失作为全球主要储备货币的地位，美国银行发布最新报告，指近期美元虽然疲弱，但没有证据显示美元出现贬值，现时只是接近其历史平均值，并仍略为被高估。

　　报告指出，部分地区使用其他替代货币的情况虽有上升，但美国债市有无可比拟的市场深度，加上缺乏适合的替代，是美元于未来一段时间仍会作为全球储备货币的塬因。该行并认为，欧元并不能取代美元作为全球货币，因欧元区欠缺财政和银行联盟。

　　美银说，新一波卫生事件在7月初爆发，加上与财政悬崖相关的看跌风险，令美元有下行风险，而美国大选的风险增加，亦促使美元走软，故美元偏软是合理。该行称，市场对美元的情绪已进入极端的看跌区域，但在缺乏清晰政策结果下，‘卖出美元’的心态是没有道理，特别是欧元区的经济衰煺情况较美国更严重。

　　报告称，货币贬值的塬因是内部政策过度宽松，引发持续的通胀，损害某种货币相对其他货币的购买力，并促使名义汇率调整。该行说，货币供应激增确实会导致货币贬值，但只有当它同时令通胀大升时才会如此，至目前止这情况并未出现。

　　美银预期，美国经济疲弱下，通胀短期不会大升，即使美联储最终达到并超过其通胀目标，亦不代表美元走跌，特别是假如欧洲央行推行负利率。

　　报告并提到，官方机构持有的储备货币种类持续多元化不无道理，但这不是美元贬值的证据；美元近期表现弱势，但仍接近其历史平均值并略被高估。不过，该行同时认同美国高负债是一个值得关注的问题。