扰乱市场秩序吹起泡沫？散户：这锅我们背不动

　　近日，因为涉嫌隐瞒出售客户交易信息，著名股票交易aPP、“散户大本营”Robinhood受到了美国证监会的调查，据知情人士称，该公司如欲达成和解，很可能不得不缴纳高达1000万美元的罚金。

　　其实，即便没有这惹上官非的最新消息，Robinhood这几个月以来也从来不曾远离过聚光灯的焦点。几个月前，由于新冠疫情爆发，美国经济全面停摆，而且大量娱乐项目消失，整整一代的新散户由此诞生，其中许多人都集结到了Robinhood为代表的免佣金平台上。Robinhood一夜间大红大紫，公司估值不断攀升，甚至还催生了专门披露他们旗下账户特定持股数据的第三方网站Robintrack。

　　Robinhood散户高度活跃的交易已经引发了不少著名投资人的质疑，指出他们的盲目行动扰乱了市场的正常秩序，这种短期操作最终是不会有好结果的。比如对冲基金巨子库珀曼（Leon Cooperman）7月间就曾经说过：“他们正在做着愚蠢的事情，在我看来，这一切只能在泪水中收场。”

　　然而有趣的是，根据Ritholtz Wealth Management的最新研究报告，Robinhood散户对于市场行情的影响力或许并没有想象当中那么巨大。

　　在周二发布的研究报告当中，该公司首席运营官马基尤里（Nick Maggiulli）指出，对于市场整体而言，Robinhood散户其实影响力极小，甚至可以说全无影响力可言。

　　马基尤里通过Robintrack收集到了该平台上200只最普及股票的数据，然后将其与相应股票的每天价格变化情况进行比较。他解释道，自己是“想要确定Robinhood账户持有某些股票数量的增减是否与这些股票价格的涨跌之间存在对应关系”。

　　结果他发现，大多数研究覆盖的股票身上，“股价的日间变化情况与Robinhood用户持有数量之间几乎没有任何关联可言”。

　　比如，平台上最受欢迎的股票之一福特汽车，这一关联度就接近于零。这也就意味着， Robinhood账户持有该股的数量根本影响不到其股价的日间波动。

　　不过，马基尤里确实发现，在那些市值更小，投机色彩更浓烈的股票，比如柯达、尼古拉、赫兹租车等的身上，关联度确实相对较为明显，而不像亚马逊、谷歌、特斯拉那样，几乎什么都发现不了。

　　“这些都是市值较大的股票，因此来自Robinhood交易者的交易流量虽然已经非常可观，但是还是不足以对其行情形成影响。相反，在那种股价已经接近于零的股票，比如赫兹租车身上，情况就有所不同了。”

　　尽管Robinhood交易者或许并不能在很大程度上影响大盘，但是他们确实已经在财经媒体上闹出了足够大的动静。

　　“Robinhood的迅速崛起虽然还不足以改变股价的走势，但是确实足以成为媒体的大字标题了。”