瑞士信贷：三因素或引发欧美股市抛售

　　虽然央行维持宽松货币政策，瑞士信贷（Credit Suisse）仍选择增持欧美股票，认为目前市场风险未及警戒水平。不过该行分析师正在密切关注有可能引发欧美股市抛售的三个因素。

　　三大风险

　　① 欧洲经济增长令人失望

　　在欧洲，疫苗的接种缺乏计划性。这可能会导致长期的封锁，而新的病毒株也会威胁到经济的全面重新开放。瑞士信贷的医药团队认为，到第一季度末，欧洲将只有20%的人口接种疫苗，这可能会影响其就业率。

　　② 市场过热或美联储缩减购债规模的风险

　　瑞士信贷表示，如果美联储容忍通胀率达到核心CPI的2.7%左右，则市场将出现抛售风险。在瑞士信贷看来，更关键风险是：如果经济复苏强于预期、通胀加速上升以及金融过剩将会导致购债规模缩减。而另一个关键因素是美国的国内生产总值（GDP）增长，如果GDP增长超出预期，美联储或将提前缩表

　　③ 利润挤压

　　瑞士信贷认为，大宗商品和运费等部分投入成本可能面临大幅上升，这可能导致利润率下降。但市场尚未充分考虑到目前的盈利修正水平。只有超过73%的PMI指数达到52以上才能对目前股市形成支撑。