高盛：遭疫情重创的公司利润反弹 可以买入这33只股票

　　这一年多来，个人、企业和金融市场都面临着新冠疫情带来的挑战。

　　2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为“大流行”，这一消息导致美股直接跌入熊市。去年3月12日美股收盘，道指录得自1987年以来的最大跌幅，标普500指数和纳指都较近期高点跌逾20%。

　　尽管一些大型科技公司在2020年蓬勃发展，但其他行业的公司却只能勉强维持经营，因为这些公司的资产负债表出现恶化。同时，新冠病毒确诊病例增加和政府实施封锁进一步加剧了这种状况。

　　高盛美股策略主管David Kostin表示，价值股和周期股在2020年受到的冲击最大，不过随着经济复苏，这些公司的基本面可能出现反弹。

　　工业、能源、非必需消费品和金融板块受到的影响最大。这些板块的盈利能力下降，导致标普500指数在2020年的股本回报率下降。Kostin在最近的一份报告中指出，标普500指数的股本回报率在2020年底为14.6%，为2016年以来最低水平。

　　他表示，“展望未来，标普500指数的盈利能力应该会在2021年反弹，主要是由于利润率上升。”

　　强劲的GDP增长预期在一定程度上将推动周期股反弹，因为周期股与经济息息相关，强劲的经济复苏将有利于推高它们的股本回报率。高盛的经济学家最近将2021年美国GDP增长预期上调至7%，符合Kostin的预期，他认为标普500指数公司的利润率将上升至11.2%。

　　然而，以下3个风险因素可能影响标普500指数公司实现更高的利润率。

　　首先，生产要素成本上升可能使利润率承压。

　　Kostin表示，“企业是否有能力将不断上升的成本转嫁给消费者，将是决定标普500指数公司利润率走势的关键因素。”

　　其次，利率上升导致利息费用增加，可能对公司的盈利能力产生负面影响。

　　利率进一步上升会增加利息费用，也就是说，当利率上升时，银行对企业发放的贷款将收取更高的费用。因此，更高的贷款成本可能会导致公司利润率下降。

　　最后，Kostin称，增税可能对标普500指数的股票回报率产生不利影响。

　　分析师表示，事实上，在过去45年中，股本回报率增长的第二大原因一直是有效税率的下降。有效税率指对公司营收征税的税率。

　　不过拜登呼吁提高公司税，他的提案如果完全通过，可能会使标普500指数的每股盈利（EPS）下降9%。但是，Kostin和他的团队预计，最终方案的税率并没有目前提议的那么高。

　　Kostin补充称，“我们的政治经济学家预计，税收法案将在今年晚些时候出台，这意味着更高的税率要到2022年才会生效。”

　　不过，如果有投资者希望利用本轮标普500指数盈利能力反弹，可以考虑高盛的这份清单。该清单近期更新了33只股本回报率增长预期最高的股票。

　　以下是新增名单，排名不分先后。美港电讯已经整理了这些股票的代码、远期股本回报率，以及未来12个月的ROE增长率预期。