欧洲可能放松有争议的“分拆”研究和交易费用规定以提振经济

　　欧洲政策制定者可能放宽对新兴企业研究的限制，以作为在冠状病毒疫情后提振经济尝试的一部分。

　　根据彭博新闻社看到的未公开政府文件，欧盟当局正在讨论放松“分拆”规则，该规则迫使投资者将研究费用与交易费用分开支付。当局正在考虑颠覆MiFID II规则中这一有争议的规定，来提振对中小型企业的研究。

　　自2018年推出MiFID II以来，人们一直指责“分拆”规定降低了银行开展研究的动力，尤其是对那些可能难以吸引投资者注意力的中小型股票。当局的文件还指出，可以鼓励发行人自己为更多的研究提供资金，股票交易所和其他证券交易场所也可以这么做。

　　MiFID II规定震动了从伦敦和巴黎到华尔街的投资研究行业。股票分析师的队伍因此缩水，收入也下降，银行和经纪公司不再能够将对公司的研究汇总，并与交易费用合并对基金经理统一收取。通过研究交易清淡的中小型企业来赚钱变得尤其困难。

　　上述文件称，“分拆”规定旨在减少利益冲突，并且当局考虑在任何政策变更中避免此类冲突。欧盟委员会拒绝对此置评。

　　“从我的角度来看，MiFID II既复杂又昂贵，它并没有增加透明度，尤其是在研究方面，”欧洲金融分析师协会联合会副主席、奥地利Erste Group Bank AG集团研究负责人Friedrich Mostboeck在接受采访时表示，“如果没有这些中小型股票的信息，就无法建立创新和成长型企业的市场。”