美股料创22年来最佳季度表现？IMF警告金融市场存脱节！

　　昨日是中国传统节日端午节，而在中国市场因小长假休市之际，海外市场的表现却颇为亮眼。

　　华尔街主要股指周四在震荡交投中收高，银行股在年度压力测试结果公布前飙升，帮助抵消投资者对新增病例数大增的担忧。道琼斯工业指数收高299.66点，或1.18%，报25745.6点；标普500指数收高33.43点，或1.10%，报3083.76点；纳斯达克指数收高107.84点，或1.09%，报10017.00点。

　　最近遭受重创的标普500银行股领涨，据媒体报道，美国监管机构放松沃尔克规则规定，或为银行释放400亿美元资金。受此消息推动，金融板块普遍上涨。银行股指数从6月5日触及的近期高点到周三触及的最低点累计下跌了19%，周四收高3.6%。

　　WedBush Securities股市交易董事总经理Michael James表示，在周三回落后，投资者周四低吸买入。“那些导致昨天走势疲软的问题今天无一真正得以解决，”James称，“你可能在事先会认为，市场今日的表现可能会差得多。我们没有下跌的原因是，人们仍有一些期待，认为在某个时候情况终将改善。”

　　在外汇市场上，美元周四走强，美元指数上涨0.18%报97.41，因对美国部分州冠状病毒感染病例迅速上升的担忧加剧，以及美国与欧盟之间的贸易紧张局势恶化。富国银行驻纽约宏观策略师Erik Nelson表示，美国很多州的病例都在快速增加，这将继续成为影响市场的问题。

　　周四公布的数据显示，疲弱的需求正迫使美国雇主裁员，令初请失业金人数居高不下，尽管企业已经开始复工复产。劳工部周四公布的数据显示，上周常规的州失业福利计划之下，首次申领失业金人数下降至148万人，之前一周的数字向上修正为154万人。彭博调查的经济学家此前预计，首次申领失业金人数为132万。

　　当天公布的另一项数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率终值实际萎缩5%，符合预期，与前值持平。此前，美联储预测美国今年GDP将萎缩6.5%，失业率也会持续保持在较高的水平。美联储的悲观预测与美国总统特朗普有关美国经济将经历V型反弹的预测截然不同，美国经济的复苏之路将是十分漫长而艰难。

　　国际金价周四横盘整理，新增病例数激增和经济方面的坏消息不断传来令投资者紧张不安，但现货金在上个交易日触及逾七年半高位后回落。现货金变化不大，报每盎司1762.11美元。周三触及2012年10月以来最高1779.06美元。美国黄金期货小跌0.3%，结算价报每盎司1770.60美元。

　　☆美股料创22年来最佳季度表现？

　　目前，距离本季度结束只剩下了三个交易日的时间。而从当前美股的走势看，标普500指数极有希望创下1998年以来最佳的季度表现。

　　今年早些时候，由于疫情和相关的封锁措施打击了市场情绪，股市以史上最快速度进入熊市区域，但目前已从3月23日触及的低点大幅反弹。标普500指数一度在短短23个交易日内暴跌34%，之后受到央行措施支持，目前较纪录高点仅低了约10%。

　　在疫情持续在全美肆虐之际，美股能取得如此优异的表现显然殊为不易。不过股市反弹虽然显著，许多板块却依然难以站稳脚跟。

　　根据Dow Jones Market Data，在标普500指数中，非必需消费股和能源类股都有望创出1989年第四季度有记录以来的最佳季度表现。本季度迄今为止，这两个板块的累计涨幅至少达到了26%。能源股在年初遭遇惩罚性抛售后已经反弹，休闲产业和零售商则推动非必需品消费股走强。后一个板块也从亚马逊公司的涨势中获得提振，亚马逊本季度已跃升40%。

　　这两个板块的强劲表现与公用事业和房地产类股形成鲜明对比，后两个板块目前仅徘徊在略高于回调区域的水平（较近期高点下跌10%）。公用事业和房地产类股本季度以来分别上涨1.9%和9.6%，新冠疫情带来的冲击尤其严重，原因是办公空间需求减少和能源使用量下降。

　　嘉信理财有限公司（Charles Schwab &；；Co．）首席全球投资策略主管Jeffrey Kleintop表示：“对于试图理清各种信号的投资者来说，这是一个艰难的环境。”Kleintop指出，市场目前面临几个矛盾的情况。

　　他表示，能源市场尤其如此。“这是今年表现最差的板块，季度表现最佳之一，但在过去两三周表现垫底。说明行情起伏非常剧烈，找到市场的趋势非常难。”

　　虽然能源板块本季度上涨，但已从本月早些时候的高点回落，徘徊在熊市的边缘――从最近的峰值下跌20%标志着进入熊市。油价也下跌，围绕新冠感染人数再度上升的担忧加剧，有可能再次削弱燃料需求。能源板块内同时出现的看似相互冲突的标志性事件，凸显出今年股市的变化速度会有多快。整个市场这样波动，投资者很难尝试预测股市下一步的走势。

　　☆IMF警告：金融市场与经济前景存在脱节风险

　　事实上，当前风险资产看似非理性大涨的局面，也令不少权威机构感到担忧。国际货币基金组织（IMF）周四（6月25日）就警告称，如果新冠病毒更广泛地传播，重新实施封锁，或贸易紧张局势再次加剧，那么股市和其他高风险资产市场或再次遭到打击。

　　IMF在最新发布的《全球金融稳定报告》中指出：“金融市场的乐观情绪与全球经济发展之间出现了脱节。”IMF称，这种脱节“增加了风险资产价格再次修正的风险”，并称许多股票和公司债券市场的估值似乎“过高”。

　　IMF表示，经济衰退的深度和持续时间可能超过当前预期，疫情二次爆发，抑制措施的重新实施，或贸易紧张局势的再度抬头，都可能引发市场的回调。经济不平等加剧导致的全球社会动荡不断扩大，也可能损害投资者信心。

　　IMF指出，发达经济体中投资级企业的信贷息差比以往经济危机中都要窄。在经济衰退已经被预测为大萧条以来最严重的一次情况下，抛售可能会增加金融压力。

　　IMF还警告称，对一些借款人来说，高负债水平可能会变得难以管理，破产和由此产生的亏损将考验银行的韧性。新兴市场和前沿市场经济体面临再融资风险，当局应密切监控金融脆弱性，同时继续维护稳定。

　　就在一天前，IMF进一步下调了对2020年全球经济增长的预测。IMF最新预计全球经济衰退将更加严重，预计今年全球GDP将收缩4.9%，4月份的预期为收缩3%。

　　IMF就大萧条以来最严重的经济下滑发出警告，该组织表示，其日益加剧的悲观情绪，除了社会疏离和其他安全措施对需求的持续打击之外，还反映出更早的封锁期间超出预期的对供应方面造成的创伤。IMF说，对于那些努力控制疫情蔓延的国家来说，更长的封锁时间也会对经济增长造成影响。

　　☆新增确诊逾4万！美国疫情仍令市场感到忧虑

　　据美国约翰斯・霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间6月25日17：00（北京时间26日05：00），美国新冠肺炎感染病例已超过240万，达到2410297例，死亡病例达到122481例。同比前日（24日）新增病例40491例，同时新增死亡病例625例。

　　CNN报道称，美国至少29州出现新冠疫情反弹，新增确诊数量相比前一周有所增加，包括加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州这三个人口最多的州。其中，至少13州病例增长超过50%，其他16州病例增幅在10%到50%之间。美国现在只有康涅狄格州报告病例减少超过50%。

　　美国得克萨斯州长格雷格・阿博特周四宣布，因疫情反弹，该州将暂停进一步的经济重启计划。“暂时的停顿将帮助我们遏制病毒蔓延，直到我们可以安全地进入下一阶段开放。”阿博特说。

　　截至目前，犹他州、俄勒冈州、北卡罗来纳州、田纳西州首府纳什维尔市、马里兰州巴尔的摩已宣布暂停进一步“经济重启”计划。

　　美国疾病控制与预防中心主任罗伯特・雷德菲尔德表示，美国可能仅确诊了感染新冠病毒人口的10%。目前，美国报告的确诊病例为230万例，根据雷德菲尔德的估计，美国可能实际上有超过2300万人感染新冠肺炎。

　　雷德菲尔德估计，5%到8%的美国人可能曾经感染新冠病毒，说明美国还有超过90%的人口可能被首次感染。他同时称，目前观察到的感染人群平均年龄正在下降。