高盛预计回购将在2020年减少50%

　　高盛预测第二季度回购将同比下降75%，第三季度下降70%，第四季度下降65%。2021年第一季度如果再出现40%的同比下滑，将导致12个月的回购量比2018年的峰值低65%。股票回购的减少将对股票市场产生重大影响。

　　自2010年以来，企业回购远远超过了其他所有投资类别的需求总和。股票主要购买者的离去将扩大交易范围，增加波动性。减少回购支出意味着对股价的下行支撑减少，因为如果股价下跌，将有更少的公司介入回购股票。

　　在过去的25年里，标准普尔500指数中20%的股票在回购限制期的平均年化回报率为-27%，而公司可以自由回购股票的年化回报率为-16%。回购减少也意味着每股收益增长放缓。

　　自2008年以来，标普500综合指数每股收益增长与收益增长之间的差距平均每年为1-2个百分点。