美联储决议指南：将聚焦挽救经济的下一步举措

　　鉴于利率水平接近零，美联储政策制定者可能会将注意力转移到他们能采取的其他措施上，以确保一旦新冠疫情相关封锁措施解除，经济可以强劲反弹。

　　几乎可以肯定的是，联邦公开市场委员会（FOMC）将把基准隔夜利率保持在0-0.25%的目标范围。FOMC在3月15日举行的紧急会议上下调了该利率，以缓解疫情的冲击。该委员会将在当地时间下午2点发表声明，主席杰罗姆・鲍威尔在30分钟后举行新闻发布会。本次会议没有发布预测的计划。

　　“永远不要低估美联储，”Grant Thornton驻芝加哥的首席经济学家Diane Swonk表示。“美联储将确认它仍然愿意使用所有可用的工具。”

　　面对造成过去五周2650万人失业的前所未见的经济停摆，美联储大幅下调了利率，并承诺提供最高2.3万亿美元的贷款，用于救济企业以及州和地方政府。

　　预计鲍威尔可能面对的问题包括，美联储是否准备扩大某些贷款便利的范围，是否会为特定行业提供援助，以及是否考虑控制收益率曲线水平。

　　以下为决策日预览：

　　借贷便利

　　美联储已经宣布扩大向市政当局提供贷款的范围，比最初的计划纳入更多的小市县。抵押贷款服务商可能是另一个需要支持的领域，而鲍威尔以前曾指出住房市场在经济中的重要作用。

　　此外，财政部长史蒂文・ 姆努钦已提出了向因油价暴跌而陷入困境的石油公司伸出援手的可能性。但是这种可能性会面临重大障碍，因为中央银行不愿向特定行业放贷，以避免挑选赢家和输家。

　　由于贷款便利是由美联储理事会批准的，因此此类措施可能在FOMC会议或其他时间宣布。

　　前瞻指引

　　利率的前瞻指引将是该委员会的一个关键问题。在上次会议上，FOMC表示将保持利率接近零，直到经济渡过危机并向实现央行的充分就业和物价稳定双重使命迈进。

　　“目前的前瞻指引令人困惑，”前美联储经济学家、Cornerstone Macro LLC驻华盛顿合伙人Roberto Perli表示。“我预计FOMC将进一步做出澄清并朝着实现其使命的方向倾斜”，这可能意味着零利率将维持几年的时间。

　　一些美联储观察人士主张官员们采用具体的门槛来确定将利率维持在零水平的时间，比如重新引用美联储在2012年使用的目标，以向投资者保证在失业率下降到一定水平和通货膨胀上升之前不会加息。

　　但是，考虑到成百上千万的美国人仍留在家中躲避病毒传播，这次会议提供这一水平的指引可能为时过早。此类指引意在刺激经济活动。

　　声明

　　委员会将需要调整其声明措辞，以反映上次会议以来非常疲软的经济数据，包括创纪录的失业救济申请，失业率上升和消费下降。参与彭博调查的经济学家预计，第一季度国内生产总值可能创上次衰退以来的最大降幅 。

　　“我预计开头段落会引用已经公布的严峻的就业和消费者支出数据，以及能源价格的空前下跌和正在产生影响的更广泛的通货紧缩因素，”约翰・霍普金斯大学经济学教授、前美联储经济学家Jonathan Wright表示。