高盛预计标普500指数未来三个月可能下跌18%

　　在股票市场上，担心错过上涨的心态压倒了对经济所有问题的恐惧。不过高盛表示，悲观情绪很快将占上风，并在未来三个月内推动标普500指数下跌近20%。

　　该行首席美股策略师David Kostin发布报告称，在过去几周的冠状病毒大流行中，财政和货币政策的支持成功地避免了金融危机，但是要恢复经济正常状态还有很长一段路，投资者已经走得有点过头了。

　　高盛警告称，金融、经济和政治风险使国内股市前景黯淡。该行给出的理由是美国境内纽约以外地区的新冠感染曲线缺乏平缓的迹象，经济重启过程可能漫长，2020年的股票回购将遭遇50%冲击，美国企业可能面临更高税负，以及美中贸易局势若再次紧张所带来事实上消费税的影响。

　　Kostin写道：单一的催化剂可能不会引发回调，但我们认为存在许多担忧和风险，并且我们与客户们的讨论证实了投资者的轻视。高盛表示，标普500指数可能在未来三个月内跌至2,400点，然后在年底前反弹至3,000点。

　　Kostin指出，自3月23日低点以来，大部分投资者都还未能利用标普500指数上涨31%的机会获利套现。他指出，多数共同基金自熊市低点以来表现落后于大盘，多空/宏观对冲基金整体回报只有个位数，投资者可能会面临追涨的压力。Kostin表示，害怕错过这波涨势最好阐释了目前大家的想法。

　　但他警告说，这是一个冒险的举动。即使最近几天大盘反弹的广度有所改善–可能暗示会有更多人追涨买入–但高盛的信心指标自3月中旬以来几乎没有改善。该策略师写道：人们对反弹将继续的可能性充满怀疑。

　　Kostin对企业盈利前景感到悲观，理由是冻结的成长计画和今年的资本支出将下降27%。他指出，盈利成长唯一令人鼓舞的因素是不断增加的联邦赤字，后者为需求提供了实质性支持。面对估值过高的情况，也可能需要谨慎对待股票。

　　Kostin称，目前基准的美国股指成分股根据明年盈利预期的本益比水平达到19.5倍，是2002年以来的最高水平。