散户起义干翻基金？华尔街迎来历史性时刻

　　道琼斯财经网网1月29日消息，华尔街和全世界媒体最近都在密切关注游戏零售股GameStop（GME）。因为一群来自Reddit的散户成功地在两周内将该股推高了1500%，挤死了卖空对冲基金的空头。

　　一波在家的交易员在目前可能是最出名的Reddit板块：”wallstreetbets “里找到了对方，其板块成员已经膨胀到300多万人。通过互相激励，不断扎堆入股和看涨期权，他们实现了这家实体电子游戏零售商脱离了此前畸形的空头挤压。

　　”散户投资者在技术的帮助下，以集体的形式集合起来，去进攻，这是一种新的现象，”Leuthold集团的首席投资策略师Jim Paulsen说。

　　”通过技术手段把人集合起来，每个人可以通过Reddit发帖来放大你个人的影响力，再加上一些杠杆的使用和非常有针对性的投注，他们可以产生重大影响，特别是对脆弱的领域，因为空头的仓位太重了。”Paulsen说。

　　许多热情的Reddit用户一直在发布他们的经纪账户截图，其中一些账户在短短几天内就显示出了1000%以上的天文数字回报率。这些热情洋溢的投资者经常在聊天室里用“色彩斑斓”的语言和不堪入目的网络表情包羞辱卖空者。

　　”他们正在形成邪教一般的势力，”Prudential Financial首席投资策略师Quincy Krosby说。”这一群交易员聚合在一起，并且不断从自己获得动能。散户人群不仅仅是接管了空头，而且还接管了头条新闻。”

　　散户们激烈的投机行为让华尔街的许多人感到不安，因为对冲基金不断增加的亏损可能会波及到市场的其他领域。一些人还认为，这种疯狂的买入行为可能是市场处于历史高位的不祥之兆。

　　”这有可能会破坏整个市场的稳定和市场的信心。那些没有入场的人将被迫入场。”Krosby补充道。

　　这些有行动力业余投资者已经开始瞄准包括 AMC Entertainment（AMC）和Bed Bath &； Beyond（BBY）在内的其他被严重做空的股票，让华尔街分析师的目标化作尘土。

　　卖空是如何运作的？

　　卖空者借入股票，并将这些借入的股票卖给愿意支付市价的买家。当股价下跌时，交易者会以较少的钱买回，将差价收入囊中。

　　然而，当股价大幅跳高时，就会迫使卖空者买回股票，以限制其损失。空头回补往往会进一步助长股票的涨势。

　　GameStop的反弹最初是在1月11日引发的，当时有消息称，激进投资者、Chewy联合创始人兼前CEO Ryan Cohen将加入GameStop董事会。由于希望Cohen能够推动战略的改变，股价在这一消息公布后跳涨。

　　GameStop的股价在之后继续扶摇直上，散户们没有任何松懈的迹象。对冲基金经理告诉CNBC的Andrew Ross Sorkin，在大规模的逼空行情中，Melvin Capital在遭受巨额亏损后，于周二下午平仓了GameStop的空头头寸。做空这家公司最狠，很可能也是整件事导火索的臭名昭著的做空机构Citron Research的空头卖家Andrew Left周三表示，他已经在亏损的情况下回补了他在GameStop的大部分空头头寸。

　　德意志银行的数据显示，GameStop是周二美国股市中交易量最大的单一股票，甚至超过了特斯拉（TSLA）和苹果（AAPL）等超大市值公司。

　　期权完成逼空任务

　　许多热衷于在Reddit上炒作GameStop的人都在买入看涨期权。看涨期权是一种衍生品合约，持有人有权在特定的时间范围内以规定的价格购买标的证券。当标的股票单日涨幅达到100%时，看涨期权合约价值会以更大的幅度飙升。期权交易对于千禧一代的投资者来说，已经变得易如反掌，也很容易上手，这要归功于那些新的、免佣金的应用程序，比如Robinhood。

　　”这都是市场民主化的一部分。”Krosby说。”通常当我们谈论杠杆和期权时，它通常与投资者、职业经理人和对冲基金有关。”

　　当散户投资者寻找廉价的看涨期权时，就会让作为交易中间人的卖方或做市商卖空大量的看涨期权，或成为做空gemma。当股价涨向这些价位时，做市商需要买入越来越多的股票来对冲他们的空头看涨期权。这有效地进一步加速了GameStop和其他重度被做空股票的反弹。

　　”期权中的散户订单流本质上是在给逼空，就像尾巴摇狗一样，”Options AI 的CC Lagator说。”这种gemma效应在股票中增加了一个又一个买家，没有人能够做空股票，因为很难借到钱。这种效应就是大规模的空头挤压。”