基金经理：若企业财报能够达到最低预期 美股将继续反弹

　　美股财报季才刚刚开始。FactSet Research的数据显示，标准普尔500指数中仅有不到20%的公司在周三前公布了业绩，到目前为止，营收数据同比下降了惊人的45%，这或多或少也是分析师对于其余公司的预期。

　　换句话说，这是一个很低的标准。这就是为什么一位基金经理感到乐观的原因。

　　瑞士基金公司Unigestion的多资产投资经理萨尔曼-拜格（Salman Baig）指出，第一季度有65%的公司超过了分析师的预期。 虽然听起来不错，但这实际上是自2009年以来最差的涨幅，低于平均的75%。

　　“如果本季度的结果与上一季度相反，分析师高估了经济关停的影响，如果许多公司都超出了预期，那么我们也将看到市场会对此作出强烈反应。” 拜格在给客户的笔记中说。

　　他指出，毕竟，这就是第一季度在欧洲发生的事情，在欧洲早于美国遭受冠状病毒疫情侵袭之后，该地区分析师的预期就很悲观。在欧洲，第一季度营收数据超过分析师预期公司的股价回报率接近2%，而不及预期的公司的回报率中位数仅为-0.5%；在美国，营收超过分析师预期公司的回报率仅为0.8%，而未达到预期公司的回报率中位数为-2.5%。

　　拜格指出，美国6月份的零售额显示，该数据在五个月后基本上回到了危机前的水平，比2008-09年金融危机后他们恢复所花费的33个月要短得多。他说，周期性商品也强劲反弹，如油价上涨2.27%，铜上涨1.33%。

　　在微观数据中确认宏观数据中显示的复苏可能会导致投资者情绪发生积极变化。由于投资者对股票的敞口仍然很低，而货币市场储备量巨大，这种转变将极大地提振股票价格（以及更广泛的风险资产），并暗示投资者可能最终会认可经济复苏。”